通货膨胀袭击越南，该国4月份通货膨胀率高达21．4％。而这个发高烧的经济体，也不再让人过度兴奋。5月上旬，英格兰皇家银行发表名为《越南:不是下一个中国》的研究报告，否定了人们心中"越南是下一个中国"的说法。

越南正在创造第二个"中国式奇迹"吗？苏格兰皇家银行近日发布的一份研究报告称，越南未来在全球贸易及通货膨胀方面所能起到的影响，其实"微不足道"，跟中国无法相提并论。

越南与中国两者之间的确存在一些显而易见的相同点:他们有着类似的政体；越南也是一个蓬勃发展的制造业中心，其2007年的GDP增长率高达8．5％。但苏格兰皇家银行于5月9日发布的这份名为《越南:不是下一个中国》的研究报告，指出:越南"不具备中国的规模优势。其在全球贸易和通胀方面所能起的影响，是微不足道的"。

该报告认为，只有将越南与上世纪90年代的中国，特别是当时的中国南方省市相较才有意义。目前越南人的时薪，位列亚洲各新兴经济体的最低档。这也解释了为什么北亚地区的制造商们纷纷大举投资越南（他们的投资额占到该国最近5年所吸引的外资总额的一半）。在中国各城市随处可见的六车道、光滑平整的高速公路，令越南人羡慕不已，他们不断花巨资改善基础设施，希望国内的道路港口设施，能够如中国那般令投资者兴奋。尽管如此，苏格兰皇家银行还是在其报告中指出，越南在全球贸易中所起的作用，终究是极其微小的。"越南现有人口8400万人，还没有广东省人口（9300万）多。而广东的出口额仅占到全中国的30％，同时该省还具备另一优势，那就是他们可以从邻近省份，特别是广西、湖南和四川获得足够多的劳动力。"

苏格兰皇家银行认为，"不会转移"的情形对全球经济来说是一件好事。"劳动密集型产业从中国转移到越南，将不会对消费品价格产生多大影响。在过去十多年里，中国大陆所吸引的资金绝大部分来自香港、日本、韩国、台湾以及美国。在2005年时，上述国家和地区的制造业平均时薪为12．97美元，而同期中国大陆仅为1．06美元。由此看来，将生产线转移到中国，的确可以使劳动力成本大幅降低。而越南目前的制造业时薪为0．60美元，这意味着将生产线从中国转移到越南，并不会节省太多劳动力成本。"

此外，还有一些消息是对中国十分有利的。按照苏格兰皇家银行的观点，尽管中国的劳动密集型产业正在逐步向越南转移，但由于行业准入门槛越来越高（这意味着新加入竞争的企业不如当年那么多），另外企业获利空间也在日益加大（可能是由于中国市场的消费能力日益增长，编者注），所以资本密集型产业仍很有可能继续留在中国。去年下半年中国出口增长额的64％，来自于资本密集型行业，中国依然保持着其在这个领域的竞争力。前不久对中国大陆港资企业所做的一项调查也表明，只有14％的受访者声称考虑将工厂转移到越南，而有29％的人打算继续留在中国大陆，只不过会将生产线迁往土地和劳动力更低廉的中国内陆地区。苏格兰皇家银行的研究报告得出结论:越南会成为亚洲又一条小龙，但它肯定不会是下一个中国。